المنشور

إعادة ضبط عتبة رفع أسعار الفائدة + رفض إعطاء وعود متشددة للسوق—هذا هو موضوع خطاب واش الليلة. على الرغم من أن واش لم يثبت احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر، إلا أنه أخبر السوق بوضوح أن الأسعار الحالية ليست مقيدة بما يكفي للأسواق المالية، مما فتح إمكانية رفع الفائدة، خاصة مع تقوية هدف التضخم بنسبة 2٪، مما أغرق السوق في مخاوف عميقة بشأن رفع السعر في سبتمبر. بعد خطاب واش، أظهر سعر المبادلة في CME فرصة 45.7٪ لرفع سعر الفائدة في سبتمبر، بينما قيم المتداولون احتمال رفع السعر بنسبة 50٪! في الواقع، كان جوهر خطاب واش الليلة لا يزال للحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة في السوق. على الرغم من أن احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر قد ازداد، إلا أنني لا أعتقد أنه سيحدث فعليا، لأن الأسعار الحالية لا تؤثر على تمويل أسهم التقنية. لكن بالنسبة لشركات العقارات والتجزئة وغيرها من شركات الاقتصاد العقاري، فإن تكاليف التمويل المرتفعة قاتلة. يمكن تأجيل الأزمة الحالية، وإذا استمرت أسعار الفائدة، فسيتعين على هذه الشركات دفع ثمن باهظ. لذا، كما قلت سابقا، محاولة واش لتوجيه السوق للحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة ليست فقط لأن البيانات نفسها تفتقر إلى أدلة كافية على خفض أسعار الفائدة، بل أكثر لأن فريق عمل واش يحتاج وقتا لإعداد مزيج بيانات جديد لدعم خفض أسعار الفائدة. قبل أن تصدر مجموعة العمل في واش البيانات، ما لم يستمر التضخم في الانخفاض، قد تضطر واشي حقا إلى الحفاظ على موقف متشدد والحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة في السوق. بالطبع، بعيدا عن سياسة والش النقدية نفسها، تظل توقعات السوق صالحة. لخفض توقعات رفع أسعار الفائدة، باستثناء التضخم والتوظيف والبيانات الاقتصادية في أغسطس، العامل الأكثر مباشرة هو أن أسعار الطاقة يمكن أن تعود بسرعة إلى طبيعتها. #沃什今晚亮相杰