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7月PCE略超预期，$BTC 从81K回落至78K。通胀粘性没消失，加息预期又抬头了。 数据本身不算爆表，但超预期就是超预期。市场重新定价加息路径，风险资产先跌为敬。这轮从60K到81K的拉升，靠的是ETF流入和空头挤压，不是降息预期。宏观逆风还在，别把反弹当反转。 短期看78K撑不撑得住，长期等沃什讲话定方向。这个位置，多看少动，等风来。