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比特币空头大规模平仓推动上涨，期货持仓量显著下降过去一周，比特币从约62000美元快速升至约80000美元，录得近五年来第二大周涨幅。与以往不同的是，此轮上涨并非由大量新增多头杠杆推动。期货未平仓合约（以比特币计量）从8月14日的约64.6万枚降至约58.8万枚，创近五个月新低。这意味着许多押注价格下跌的空头被迫买回平仓或被强制清算，形成典型的空头挤压，进一步推高了价格。同时，永续合约资金费率始终保持在较低水平，显示市场并未出现过度激进的看涨仓位。这种结构被市场视为相对健康：衍生品参与度下降，尤其是以加密货币作为保证金的合约占比降至历史低位，有助于降低波动风险，使涨势更具可持续性。整体来看，当前上涨更多由空头回补驱动，而非新杠杆堆积。 $BTC