看不懂的sol哥

2026机会多多

‏‎3‏متابعة

‏‎2.1 ألف‏المتابعون

الموجز

100 قاعدة حديدية للربح ملخصة من أغنى 10 أشخاص، كل جملة منها مليئة بالتجربة. 1. جاك ما 1. اليوم قاسٍ جدًا، والغد أكثر قسوة، وبعد الغد جميل جدًا، لكن الغالبية العظمى تموت في ليلة الغد. المكان الذي تسقط فيه، يفصله عن الفجر ليلة واحدة فقط. 2. يجب أن يكون لديك حلم، ماذا لو تحقق؟ 3. الوقوع في الفخ ليس لأن الآخرين ماكرون جدًا، بل لأنك أنت جشع جدًا. 4. يمكن للآخرين نسخ نمطي، لكن لا يمكنهم نسخ معاناتي. 5. لم ألمس المال أبدًا، لا أهتم بالمال. عندما لا يكون المال هو الهدف، فإنه يتدفق إليك. 6. المجاني هو أغلى شيء في العالم. 7. لا تحمل الكراهية أثناء المنافسة، لأن الكراهية تؤدي حتمًا للفشل. 8. العميل أولًا، الموظف ثانيًا، المساهم ثالثًا. 9. إذا قرأت الكثير من الكتب ولكنك لا تعرف كيف تلخص منها، فأنت فقط تملك كومة من الورق الفارغ. 10. لا تقارن حظك بحظ الآخرين، لم أفكر أبدًا أنني أكثر حظًا منهم، ربما لدي إرادة أقوى، في أصعب الأوقات، هم لا يستطيعون التحمل، لكني أستطيع التحمل ثانية أو ثانيتين أكثر. 2. ما هواتينغ 11. عندما يسقط العملاق، تظل حرارته دافئة. 12. في عصر الإنترنت، غالبًا ما يُحسم الفوز أو الخسارة خلال أشهر قليلة. 13. يجب أن تفكر في المنتج كما يفكر المستخدم العادي، وليس كخبير. 14. إذا شعرت أنه لم يتغير شيء خلال سنة أو سنتين، فأنت في خطر. 15. الموارد محدودة، يجب التركيز. 16. لا تحاول إرضاء الجميع، فقط اجعل جزءًا صغيرًا منهم راضيًا جدًا. 17. عندما تكون أفضل قليلاً من الآخرين، يحسدونك؛ وعندما تكون أفضل بكثير، ينظرون إليك بإعجاب. 18. ريادة الأعمال هي اكتشاف مشكلة كبيرة ثم حلها. 19. المعلومات هي مصدر القوة. كلما عرفت أكثر، كانت خياراتك أكثر. 20. المسؤولية المفرطة تثقل كاهل الإنسان، يجب أن تترك الأمور عندما يحين الوقت. 3. وانغ جيانلين 21. لا تهم جامعة تسينغهوا أو جامعة بكين، الشجاعة أهم. 22. حدد هدفًا صغيرًا أولًا، اكسب مليارًا. 23. حتى لو وصلت إلى نهر الأصفر، لا تفقد الأمل، سأبني جسرًا وأعبر. 24. أن تكون كبيرًا ليس مهارة، أن تثبت أقدامك وتمضي بعيدًا هو المهارة. 25. الثروة تأتي من المخاطرة، الجرأة والعمل الجاد يحققان النجاح. 26. الشجاعة أهم من تسينغهوا وبكين، لكن الدقة أهم من الشجاعة. 27. جوهر روح رائد الأعمال هو الابتكار والمخاطرة. 28. إذا أردت النجاح، يجب أن تكون أسرع في الاستجابة من الآخرين. 29. لا تخف من الفشل، الخوف هو أن لا تستطيع النهوض بعد الفشل. 30. إدارة الأعمال تعني حل المشكلات باستمرار، والمشاكل هي الحالة الطبيعية. 4. زونغ تشينغهوا 31. أعتقد أن رائد الأعمال يجب أن يمتلك هذه الصفات: خيال الشاعر، حدة العالم، عقل الفيلسوف، مهارة الاستراتيجي. 32. لا يوجد سوق ضعيف، فقط منتجات ضعيفة. 33. رائد الأعمال لا يجب أن يعرف كيف يكسب المال فقط، بل كيف يوفر المال أيضًا. 34. إدارة الأعمال هي ماراثون، ليست سباق 100 متر. 35. طوال حياتي، فعلت شيئًا واحدًا فقط، وهو جعل زجاجة الماء مثالية. 36. لا تتبع ما يربح الآخرون، بل انظر ماذا يمكنك أن تفعل. 37. العلامة التجارية تُبنى، لا تُفخّر. 38. إذا لم تبتكر الشركة، فهي قريبة من الموت. 39. الإدارة هي إدارة الناس، وإدارة الناس هي إدارة القلوب. 40. التحمل والعمل الجاد هما الأساس، بدونهما لا يمكن تحقيق شيء. 5. تشونغ شانشان 41. المنتج الجيد لا يحتاج إلى تسويق مبهرج. 42. إدارة الأعمال ليست لإرضاء المستثمرين، بل للمستهلكين. 43. لا أحب الانضمام إلى الحشود، أحب أن أفعل ما لا يرغب الآخرون في فعله. 44. قيمة العلامة التجارية هي مجموع ثقة المستهلكين. 45. البطء هو السرعة، القليل هو الكثير. 46. جوهر إدارة الأعمال هو المنتج، وجوهر المنتج هو الجودة. 47. لا تتبع الاتجاهات، فبعد زوالها، يسقط من يتبعها. 48. العمل الجيد الحقيقي هو الذي لا يستطيع المستهلك الاستغناء عنه. 49. يجب أن يتحلى رائد الأعمال بالصبر ويقاوم الإغراءات. 50. إذا أتقنت شيئًا واحدًا، سيأتي السوق إليك تلقائيًا. 6. هوانغ تشنغ 51. ترقية الاستهلاك ليست لجعل سكان شنغهاي يعيشون كالباريسيين، بل لجعل سكان آنهوي أنتشينغ يستخدمون مناديل المطبخ. 52. الرخص ليس ضعفًا في الجودة، بل خفض التكاليف ومنح المستهلكين فوائد. 53. جوهر التجارة هو أن يستفيد الناس. 54. لا تقارن ذكاءك بالآخرين، بل من يستطيع إرضاء المستخدم أكثر. 55. الأمانة هي القيام بما يجب عليك دون استغلال الآخرين. 56. ريادة الأعمال هي القفز من جرف وتجميع الطائرة أثناء السقوط. 57. المنافسة التجارية في جوهرها هي منافسة في الكفاءة. 58. لا تحتاج إلى فعل كل شيء، فقط أهم الأشياء. 59. احتياجات المستخدم أبسط دائمًا مما تتخيل. 60. لا تحاول تعليم المستخدم، بل اتبع عاداتهم. 7. تشانغ ييمينغ 61. تأجيل الإشباع يعني أنك ربحت نصف حياتك. 62. لا تحاول إرضاء الجميع، فقط اجعل جزءًا صغيرًا منهم راضيًا جدًا. 63. ريادة الأعمال هي اكتشاف مشكلة كبيرة ثم حلها. كلما كانت المشكلة أكبر، زاد ربحك. 64. المسؤولية المفرطة تثقل كاهل الإنسان، يجب أن تترك الأمور عندما يحين الوقت. 65. المعلومات هي مصدر القوة. كلما عرفت أكثر، كانت خياراتك أكثر. 66. عندما تكون أفضل بكثير من الآخرين، ينظرون إليك بإعجاب. 67. يجب أن تفكر في المنتج كما يفكر المستخدم العادي. 68. الموارد محدودة، يجب التركيز. 69. إذا شعرت أنه لم يتغير شيء خلال سنة أو سنتين، فأنت في خطر. 70. تأجيل الإشباع ليس عدم الاستمتاع، بل ترك الأفضل للنهاية. 8. لي جون 71. عندما تقف على قمة الاتجاه، حتى الخنزير يمكنه الطيران. 72. لا تخف من الموت، إذا لم ترضَ فافعل. 73. أفضل استثمار هو الاستثمار في نفسك. 74. إذا تجاوزت قاع اليأس، فلن يهزمك أحد. 75. لا يوجد نجاح بدون مخاطرة. واجه المخاطر وابدأ. 76. العثور على الأشخاص المناسبين ليس بزيارة واحدة، بل ثلاثون زيارة. 77. لا تخفِ كسل الاستراتيجية بنشاط التكتيك. 78. التركيز، الإتقان، السمعة، السرعة، هذه هي سبع كلمات سر الإنترنت الخاصة بي. 79. لا تقارن نفسك بالآخرين، قارن نفسك بالأمس. 80. يجب أن يكون لديك روح الحرفي في المنتج، وأتقن كل تفصيل. 9. لي كاشينغ 81. إذا أردت حياة عادية، ستواجه إخفاقات عادية. إذا أردت أفضل حياة، ستواجه أقوى الأذى. 82. عندما تضع جانبًا الكبرياء من أجل المال، فهذا يعني أنك ناضج. 83. الوضوح في التفكير أهم من العمل الشاق. 84. أصعب الأوقات هي الأقرب للنجاح. 85. لا تكسب آخر قرش. 86. اترك دائمًا مجالًا، لا تجعل الأمور نهائية. 87. بناء العلامة الشخصية هو أكبر أصولك. 88. كن متواضعًا، لا تتفاخر ولا تتباهي. 89. تعلم كيف تنفق المال أهم من تعلم كيف تكسبه. 90. الأمانة هي أعظم ثروة. 10. ليو تشيانغدونغ 91. الجودة هي شريان الحياة للتجارة الإلكترونية. 92. تجربة المستخدم هي القوة التنافسية الأساسية في الأعمال. 93. اللوجستيات هي آخر كيلومتر في التجارة الإلكترونية، وهي الأهم. 94. لا تقارن الأسعار، قارن القيمة. 95. نجاح أي نموذج تجاري يعود في النهاية إلى التكلفة والكفاءة. 96. إذا كنت جيدًا مع المستخدم، سيكون المستخدم جيدًا معك. 97. أهم شيء في ريادة الأعمال هو الفريق، وأهم شيء في الفريق هو الثقة. 98. التحمل هو الأساس، بدون ذلك لا يمكن تحقيق شيء. 99. لا تكسب المال من أجل المال، بل من أجل خلق القيمة. 100. طالما أنك تفعل الشيء الصحيح، استمر، وستنتصر حتمًا.

شراء الأسهم يعني جعل أفضل الناس في العالم يعملون من أجلكم يا إخوتي. عندما تنظر إلى شركة من منظور المساهم، فإن الأسهم شيء حقًا عجيب. تلك الشركات التي ترسل لها سيرتك الذاتية ولا يعيرونك أي اهتمام، كل ما عليك هو شراء أسهمهم، وسيعمل جميع موظفيهم من أجلك. انظر إلى تلك الشركات الحكومية وشبه الحكومية، حيث يتزاحم الحاصلون على الماجستير والدكتوراه للدخول إليها. لكن لا تحتاج إلى اختبار كتابي، ولا مقابلة، ولا وساطة. فقط تحتاج إلى إنفاق بضعة آلاف، أو حتى مئات أو آلاف قليلة من المال، لشراء أسهمهم، فتصبح مساهمًا فيها. هم يعملون هناك، يخرجون مبكرًا ويعودون متأخرًا، يحضرون الاجتماعات ويعملون ساعات إضافية، ليحققوا لك أرباحًا. وأنت؟ فقط استرخ في المنزل. كلما بذلوا جهدًا أكبر، زادت أرباح الشركة، وزادت أرباحك من التوزيعات. لا تحتاج لأن تهتم بمزاج المدير، ولا تحتاج إلى تسجيل الحضور، ولا تقلق من الطرد، فأنت صاحب العمل الخفي. يسأل البعض: هل الأمر بهذه البساطة؟ نعم، الأمر بهذه البساطة. لكن هناك شرط واحد، وهو أن تشتري عندما تكون الأسهم رخيصة. ثم تحتفظ بها لفترة طويلة، وهذا كل شيء! في السوق هناك أربع فئات رئيسية من الناس. 1. المستثمرون الحقيقيون، الذين يسيرون مع الشركة على المدى الطويل وينتظرون خلق القيمة. 2. المضاربون على الفروقات السعرية، الذين يصححون أخطاء تسعير السوق. كما قال جراهام، يشترون من المتشائمين ويبيعون للمتفائلين. 3. المضاربون الذين يراهنون على الأسعار التي سيشتري أو يبيع بها الآخرون الأوراق المالية، دون الاهتمام بقيمة الورقة المالية نفسها أو خلق القيمة. 4. الوسطاء وصناع السوق، الذين يقدمون خدمات للمشاركين الآخرين. معظم الناس لا ينتمون بشكل صارم إلى فئة واحدة، بل يجمعون بين هذه الأنواع الأربعة. الاستثمار المؤشر هو في جوهره متوسط هذه المكونات. المستثمرون القائمون على القيمة يركزون على اكتشاف السعر الصحيح وينتظرون خلق القيمة على مدى فترة. بينجامين جراهام كان يميل أكثر إلى المضاربة على الفروقات السعرية؛ قبل شراء see‘s candy/التأمين/كوكاكولا، كان وارن بافيت = جراهام، وكان في الأساس مستثمرًا مضاربًا. بعد لقاء مانجر، أصبح يركز على خلق القيمة، لكنه لا يزال يشتري بأسعار مضاربة. أعتقد شخصيًا أن دوان يونغ بينغ بعد أن أدرك أن "نموذج العمل > ثقافة الشركة > التقييم" هو فلتر صارم، أصبح مستثمرًا حقيقيًا نقيًا — يشتري شركات عظيمة بأسعار معقولة. يستخدم استراتيجيات بيع الخيارات. وكان دوان يونغ بينغ عندما اشترى شركات مثل فانكي، TCL، تشانغ هونغ يتبع أسلوب جراهام. مانجر يميل إلى أن يكون "مستثمرًا حقيقيًا" — يشتري شركات عظيمة بأسعار معقولة (لا يحب شراء شركات عادية بأسعار رخيصة)، لكنه ليس رجل أعمال، وله طابع فكري، ويحب اتخاذ قراراته بنفسه. لي لو يميل إلى بافيت، لكنه يعطي وزنًا أكبر لـ "التقييم المنخفض" مقارنة بـ "نموذج العمل الجيد". قال لي لو إن هذا مرتبط بشخصيته ومن الصعب تغييره، لكنه تعلم ألا يبيع عندما ترتفع قيمة الشركات العظيمة، ويظل يركز على السعر عند الشراء. كما ورث من مانجر عادة اتخاذ القرارات بنفسه. لي لو ومانجر فكريان ويحبون إظهار مهاراتهم في اتخاذ القرارات الصحيحة. بالإضافة إلى ذلك، بافيت ودوان يونغ بينغ هما رجال أعمال وعملوا بجد، قضوا وقتًا طويلًا في إدارة الشركات، وهم يدركون أن الكثير من الأمور يصعب تحليلها بوضوح، لذا يفضلون ما يرونه بأنفسهم ويجعلون نموذج العمل أولوية قصوى. قال دوان يونغ بينغ إن هامش الأمان يعني "مدى فهمك للشركة." وهذا يتطلب فهمًا حقيقيًا. بالطبع، من الأسهل فهم الشركات ذات نموذج العمل الجيد بعمق. من الصعب فهم الشركات ذات نموذج العمل السيئ (رؤية شكلها بعد 10 سنوات). فهم شركة ماوتاي بعد 10 سنوات أسهل بكثير من فهم شركة بي واي دي بعد 10 سنوات. قال لي لو إن المستقبل بطبيعته غير قابل للتنبؤ، لذا يجب أن يكون لديك هامش أمان لتقليل المخاطر إلى أدنى حد وزيادة الفرص إلى أقصى حد. هذا ببساطة تأكيد على التقييم في ظل "الاعتراف بعدم معرفة العالم". الاختلاف في فهم دوان يونغ بينغ ولي لو لهامش الأمان يأتي من شخصياتهم. دوان نشأ في بيئة آمنة جدًا؛ أما لي لو وبافيت فكانا يفتقران إلى الأمان في طفولتهما، لذا كانا أكثر تشددًا في التقييم. شرط أساسي هو أن دوان يشتري فقط شركات ذات نموذج عمل متكون ولا يتوقع المستقبل. بالطبع، فلتر دوان "نموذج العمل > ثقافة الشركة > التقييم" يضع التقييم في المرتبة الأخيرة لأنه يضع متطلبات صارمة على نموذج العمل. بالإضافة إلى ذلك، دوان لديه خبرة في شركات مثل شياو بانغ وانغ وبوبو غاو، حيث خاض معارك في سوق الإلكترونيات الاستهلاكية (ألعاب الفيديو، الهواتف، مشغلات الموسيقى المحمولة، DVD، الهواتف الذكية)، وفهمه الخفي للأعمال لا يضاهيه أحد. لذا، على الناس العاديين الذين يتعلمون الاستثمار القيمي أن يبدأوا ببناء دائرة قدراتهم بجدية. أولًا يفهمون حدود قدراتهم، ثم يوسعونها تدريجيًا. يستغرق الأمر 10 سنوات لفهم جوهر الأعمال بجدية، ثم يمكنهم تقليد دوان يونغ بينغ. وإلا سيكون الأمر صعبًا جدًا. أعتقد شخصيًا أن تعلم مسار بافيت يبدأ بجمع أعقاب السجائر، ثم متابعة تطور الشركات بعمق، وإذا أمكن، التواجد داخل الشركات لسنوات، ثم تعلم من دوان يونغ بينغ سيكون أفضل. في الواقع، الفرق بيني وبين دوان يونغ بينغ هو أنه عمل في الأعمال التجارية لأكثر من عشر سنوات وكان مستشارًا لشركات OPPO وvivo لأكثر من عشر سنوات، وأنا لم أفعل ذلك! لذا، إذا أردت أن أتعلم من دوان يونغ بينغ، يجب أن أكمل هذا الدرس. وفي عملية التعلم، الأهم هو أن تكون نفسك.

الطلب على AI قوي جدًا، فلماذا تنهار أسهم التكنولوجيا؟ لأن "الصناعة تحتاج إلى مزيد من القدرة الحاسوبية" و"شراء الأسهم ذات الصلة يمكن أن يحقق أرباحًا"، لكن هناك تكاليف وأرباح وتقييمات تفصل بينهما. في 14 أكتوبر، أغلق مؤشر ناسداك المركب على انخفاض بنسبة 1.9٪، وانخفض سهم CoreWeave بنسبة 15.5٪. بيانات التضخم كانت مرتفعة، بالإضافة إلى مخاوف السوق بشأن عبء تمويل بنية AI التحتية، مما وضع الأسهم ذات الصلة تحت ضغط واضح. حسب تقرير وكالة أسوشيتد برس لكن من جهة أخرى، أعلنت ASML عن إيرادات الربع الثالث بحوالي 11.7 مليار يورو، وصافي أرباح بحوالي 5 مليارات يورو. لا تزال هناك أعمال حقيقية تحدث في سلسلة الصناعة. تقرير أرباح ASML هاتان الحادثتان ليستا متناقضتين. أولاً، الطلب القوي من العملاء لا يعني بالضرورة أن الشركات المقدمة للخدمات ستحتفظ بأرباح كافية. بيع المعدات، تأجير القدرة الحاسوبية، بناء النماذج، بيع التطبيقات، كلها تنتمي إلى سلسلة صناعة AI، لكن نماذج الأعمال مختلفة تمامًا. بالنسبة للشركات التي تحتاج إلى شراء شرائح باستمرار وبناء مراكز بيانات، الطلب هو مجرد البداية. استثمارات المعدات، تكاليف الكهرباء، معدل الاستخدام، الاستهلاك، وتكاليف التمويل، كلها تحدد كم من المال ستبقى في نهاية المطاف من هذا العمل. يمكن أن تنمو الإيرادات بسرعة، لكن التدفق النقدي قد لا يتحسن بنفس الوتيرة. ثانيًا، أسعار الفائدة المرتفعة تجعل "النمو المستقبلي" أكثر تكلفة. إذا كانت الشركة تعتمد على التمويل المستمر للتوسع، فإن ارتفاع تكلفة الاقتراض الجديد أو إعادة التمويل عند الاستحقاق قد يضغط على العوائد المستقبلية. في الوقت نفسه، عندما يطلب المستثمرون عوائد أعلى، قد لا يرغبون في دفع التقييمات السابقة لنفس الأرباح المستقبلية. لذا، انخفاض سعر السهم لا يعني بالضرورة أن AI لم يعد مستخدمًا، بل قد يعني أن السوق بدأ يعيد حساب: هل السعر المدفوع حاليًا مقابل هذا النمو مرتفع جدًا؟ ثالثًا، تنفيذ التقنية يستحق الاهتمام، لكن إعلانات التعاون لا تعني مباشرة الأرباح. تعاون LSEG مع NVIDIA لاستخدام GPU لتسريع تحليل بيانات الأسواق المالية التاريخية هو حالة تطبيق محددة. إعلان LSEG ما يستحق المتابعة أكثر هو: هل العملاء مستعدون للدفع؟ كم من التكاليف يمكن توفيرها؟ كم من الأرباح يمكن لمزودي الخدمة الاحتفاظ بها؟ هذه الأسئلة أهم من مجرد الإعلان عن "الانضمام إلى AI". وهذا هو تركيزي عند مراجعة هذه الجولة من التقارير المالية: هل الإيرادات مستدامة؟ كم من المال يحتاج النمو إلى استثماره باستمرار؟ هل الديون وترتيبات التمويل تدعم التوسع؟ ما مدى تفاؤل التقييم الحالي للسهم؟ لا يمكن إعلان نهاية منطق AI لمجرد هبوط حاد في يوم واحد؛ ولا يمكن شراء الأسهم ذات الصلة فقط لأنك متفائل بـ AI حتى لو انخفضت أسعارها. التفاؤل بتقنية ما هو نقطة بداية للبحث. معرفة من يمكنه الربح، ومدة الربح، وما السعر الذي تدفعه، هو جوهر الاستثمار.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر إلى 3.7٪، فما الذي يجب التركيز عليه بعد ذلك؟ بدلاً من التوصل مباشرة إلى استنتاج "سوف تنخفض الأسهم الأمريكية، وسيرتفع الدولار"، أعتقد أنه من الأهم تفكيك هذه البيانات أولاً. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي في سبتمبر بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي، وهو أعلى من 3.4٪ في أغسطس؛ وارتفع بنسبة 0.6٪ على أساس شهري. بعد استبعاد الغذاء والطاقة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي من 2.4٪، وظل على أساس شهري عند 0.3٪. ارتفعت أسعار البنزين بنسبة 9.1٪ على أساس شهري، مساهِمة بأكثر من نصف الزيادة الشهرية في مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي. مصدر البيانات: مكتب إحصاءات العمل الأمريكي هذا يعني أن الطاقة كانت الدافع الرئيسي لارتفاع التضخم هذه المرة، لكن لا يمكن تجاهل ضغوط الأسعار الأخرى تمامًا. ما يجب على السوق تقييمه بعد ذلك هو مدة استمرار هذا الارتفاع في الأسعار، وما إذا كان سيغير مسار أسعار الفائدة. إذا كان ارتفاع الطاقة مجرد صدمة قصيرة الأجل، فإن تأثيره المستمر على أسعار النقل والسلع والخدمات له دلالات مختلفة على السياسة. لا يمكن لمؤشر أسعار المستهلكين وحده أن يعلن قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم. بالنسبة للأصول، أرى الأمور على النحو التالي: الأسهم الأمريكية: يجب مراقبة ضغوط أسعار الفائدة، وكذلك قدرة الشركات على تحقيق الأرباح. إذا دفعت البيانات عوائد السندات الأمريكية للارتفاع، فإن الأسهم ذات التقييمات المرتفعة والنمو عادة ما تواجه ضغوط تقييم أكبر. لكننا في موسم تقارير الأرباح الآن، والإيرادات وهوامش الربح والتوجيهات المستقبلية ستؤثر أيضًا على أسعار الأسهم. لا يمكننا تجاهل أرباح الشركات والتركيز فقط على التضخم. السندات الأمريكية: ارتفاع العائدات لا يعني ارتفاع قيمة السندات التي بحوزتك. إذا رفع السوق توقعاته لأسعار الفائدة المستقبلية، فقد تتعرض أسعار السندات ذات الفائدة الثابتة لضغوط، وعادة ما تكون السندات طويلة الأجل أكثر حساسية. "العائد الأعلى" و"ربح الحائز الأصلي" هما أمران مختلفان. الدولار والذهب: لا تفسر كل التغيرات باتجاه واحد. قد تدعم توقعات ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية الدولار، لكن يجب أيضًا النظر إلى أوضاع الاقتصادات الأخرى. الذهب يتأثر في الوقت نفسه بالدولار، والعائدات الحقيقية، وطلب الملاذ الآمن. ارتفاع التضخم لا يعني بالضرورة ارتفاع الذهب؛ وارتفاع أسعار الفائدة ليس ضمانًا لهبوط سعر الذهب. النفط الخام: يؤثر على التضخم وله منطق العرض والطلب الخاص به. ارتفاع الطاقة الذي دفع مؤشر أسعار المستهلكين للأعلى لا يعني أن أسعار النفط ستستمر في الارتفاع بعد الإعلان عن المؤشر. يجب متابعة العرض والطلب والوضع الجيوسياسي. بالنسبة لمن يراقبون BTC، لا يمكن الاعتماد فقط على كلمة "مكافحة التضخم" لتحديد الاتجاه قصير الأجل. سيؤثر أيضًا على الاتجاه السيولة بالدولار، وتفضيل المخاطر، والتغيرات في الرافعة المالية. أنا أركز أكثر على ثلاثة إشارات قادمة: هل يستمر التضخم الأساسي في الارتفاع، وهل تستمر عوائد السندات الأمريكية في الصعود، وهل يمكن لأرباح الشركات دعم التقييمات الحالية. البيانات هي أساس لتحديث التقييمات، وليست تعليمات تدفعنا كل شهر إلى قلب خطط الاستثمار.

“السوق الصاعد يولد من التشاؤم، وينمو في الشك، ويُنجز بالتفاؤل، ويموت بالجنون. أسوأ لحظة في السوق هي أفضل وقت للشراء، وأفضل لحظة في السوق هي أفضل وقت للبيع.” — جون ديمبتون هذه جملة قرأتها مؤخرًا في كتاب "الاستثمار العكسي: طريقة ديمبتون للاستثمار طويل الأمد". 01) ديمبتون: والد الاستثمار العالمي + سيد الاستثمار العكسي يُعتبر ديمبتون (1912-2008) "والد الاستثمار العالمي" و"رائد الاستثمار العكسي"، وقد تم تصنيفه مع وارن بافيت، بيتر لينش، وبنجامين جراهام كواحد من أفضل عشرة مديري صناديق في القرن العشرين. في عام 1939، مع اندلاع الحرب العالمية الثانية وظل الكساد الكبير، انهار سوق الأسهم الأمريكية بنسبة تقارب 50%. استدان ديمبتون البالغ من العمر 27 عامًا 10,000 دولار من رئيسه السابق واشترى جميع الأسهم في بورصة نيويورك التي تقل قيمتها عن دولار واحد — ما مجموعه 104 أسهم. بعد 4 سنوات، تحولت الـ10,000 دولار إلى 40,000 دولار. في عام 1954 أسس صندوق ديمبتون للنمو، وحقق عائدًا سنويًا مركبًا حوالي 14.5% على مدى 38 سنة (1954-1992)، متفوقًا على السوق بنسبة 3.7% سنويًا. تفكير: بينما كان الآخرون في حالة ذعر، اقترض هو المال للدخول؛ لم يشترِ "الأفضل مستقبلًا"، بل 104 أسهم "غير مرغوب فيها". اعترف بأنه لا يعرف أي سهم سيفوز، لذا اشترى "سلة من السلع الرخيصة التي عوقبت بشكل مفرط"، مؤمنًا بأن "المجمل سيعود إلى المتوسط". 02) الفلسفة الاستثمارية الأساسية: الاستثمار من وجهة نظر متشائمة للغاية "وجهة النظر المتشائمة للغاية" هي المبدأ الأساسي في مسيرة ديمبتون الاستثمارية التي استمرت أكثر من 70 عامًا — أي "الشراء عند أقصى درجات التشاؤم". قال: "الوقت الصحيح للشراء هو عندما تكون المشاعر التشاؤمية في أقصى درجاتها، عندها يمكن حل معظم المشاكل." المنطق الأساسي هو: عندما يصل الذعر في السوق إلى أقصى حد، لا يفكر المستثمرون في القيمة ويبيعون بشكل محموم، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل منهجي — وهذا هو أفضل وقت للشراء. أكد ديمبتون: "الناس دائمًا يسألونني أين هي أفضل الفرص، لكن في الحقيقة هذا السؤال خاطئ، يجب أن تسأل: أين هي أكثر الأماكن تشاؤمًا؟" تفكير: هذه فلسفة استثمارية معاكسة للطبيعة البشرية. الاستثمار العكسي يؤكد وجود فرص في أوقات التشاؤم، وديمبتون يذهب مباشرة للبحث عن أكثر الأماكن تشاؤمًا، وهو استثمار عكسي متطرف. نحن بطبيعتنا نميل للتركيز على "أفضل الفرص"، وقليلون من يسألون: هل تلك الزوايا التي سقطت ولم يعد أحد يهتم بها قد عوقبت بشكل مفرط بسبب التشاؤم؟ لكن "التشاؤم" لا يعني "الرخص"، ولا يعني "الجدارة بالشراء" — وهذا يقودنا إلى القدرة الأكثر أهمية في القسم التالي. 03) القدرة على تقدير مدى خطورة المشكلة في الاستثمار المتشائم للغاية، الأهم ليس إيجاد الشركات التي انخفضت أكثر أو التي لديها أقل تقييم، بل القدرة على تحديد مدى خطورة المشكلة — هل هي مؤقتة أم دائمة؟ إذا كانت المشكلة مؤقتة، فإن الحامل يبيع بسبب خيبة أمل قصيرة الأجل، وهذا هو أفضل وقت للشراء. مثلما لو كان مايكل جوردان يعاني من أداء سيء لبضع مباريات، لا يجب أن تطرده من فريق شيكاغو بولز. الشركة هي كيان حقيقي، طالما يمكنها الاستمرار وتوليد أرباح تفوق تكلفة رأس المال، ستستمر في العمل، ومن المهم فهم ذلك. إذا كنت تؤمن بهذا ولديك ثقة في آفاق الشركة على المدى الطويل، يصبح شراء الأسهم التي تُباع بسبب نتائج ربع سنوية ضعيفة أمرًا بسيطًا. لذا، في الاستثمار المتشائم للغاية، الأهم هو القدرة على التمييز بين المشاكل قصيرة الأجل وتلك طويلة الأجل. تفكير: في رأينا، هذا الجزء هو الأكثر سهولة في التغاضي عنه ولكنه الأهم. "الشراء في التشاؤم" هو فقط تذكرة الدخول، والتمييز بين التشاؤم المؤقت والدائم هو المهارة الحقيقية. كثيرون يحاولون الشراء في التشاؤم وينتهي بهم الأمر محاصرين طويل الأمد — لأنهم يخلطون بين "تدمير القيمة الدائم" و"خطأ عاطفي مؤقت". هل أداء جوردان اليوم سيء فقط أم أنه مصاب؟ هذا يعتمد على البحث الأساسي، وليس مجرد "الخوف عند الآخرين والجشع عندي". 04) الفخ الذي يجب تجنبه: العكس لا يعني التقاط السهم الساقط ديمبتون نفسه اعترف بأنه اشترى العديد من الأسهم "الرخيصة ولكن المتوسطة" والتي أدت إلى أداء أقل من السوق على المدى الطويل. حصنه الحقيقي كان التنويع الشديد + فترة الاحتفاظ الطويلة جدًا. "التشاؤم الشديد" لا يمكن تأكيده في الوقت الحقيقي — بعد انخفاض 50% قد ينخفض السهم 80% أخرى، لذا يجب الشراء على دفعات، التنويع، والاعتماد على الأساسيات: شراء القيمة التي يمكن أن تستمر وتتعافى بسعر منخفض، وليس فقط "الرخص". ونبه: "الشخص الوحيد الذي لا يجب أن ينوع استثماراته هو من يصيب في كل مرة." تفكير: في السوق يُذكر فقط أنه "جشع عندما يخاف الآخرون"، لكن نادرًا ما يُذكر أن وسادته الحقيقية هي التنويع + الاحتفاظ الطويل، والتنويع هو سر بقاء معظم الناس. بالإضافة إلى ذلك، النصف الآخر من الاستثمار العكسي ليس الشجاعة، بل الدراسة والبحث.

من الأصعب من تعلم المزيد من "نظريات الحياة" هو جعل الحياة تحدث فعلاً بعض التغيير. (الجزء الثاني) في الجزء السابق تحدثنا عن القدرات والتراكم، وفي هذا الجزء أود التحدث عن: كيف لا نجعل تحسين الذات يتحول إلى نوع آخر من الاستهلاك. النظام الغذائي المضاد للالتهابات، القهوة الأمريكية المثلجة، فيتامين C صباحًا وفيتامين A مساءً، العلامة الشخصية، الاستهلاك البسيط، هناك أسماء كثيرة. لكني أعتقد أنه ليس من الضروري إضافة كل هذه إلى قائمة المهام. أولاً، لا تشترِ الكثير من الأشياء فقط لتصبح أفضل. إذا كنت تستعد للتمرين، ابدأ بالتحرك أولاً، لا تحتاج إلى تجهيز كل المعدات أولاً؛ إذا كنت تستعد للتعلم، أنجز مهمة محددة أولاً، لا تحتاج إلى شراء كل الدورات أولاً. بالطبع يمكن للاستهلاك أن يجلب السعادة. لكن يجب التمييز بين ما تشتريه من حاجات فعلية، وبين "الخيال" بأن الشراء سيجعلك أكثر انضباطًا. الاستهلاك البسيط ليس فقط شراء الأشياء الرخيصة، بل هو تقليل الإنفاق على أشياء لا تستطيع حتى تفسيرها لاحقًا. ثانيًا، لا تعتبر أسلوب الحياة الرائج معيارًا موحدًا. بعض الناس يحبون القهوة، وبعضهم لا يناسبهم؛ العناية بالبشرة لا تحتاج أن يتبعها الجميع بنفس الطريقة. كلمات مثل "مضاد للالتهابات" و"الشباب الدائم" تبدو جذابة، لكنها لا تغني عن فهم حالتك الشخصية، ولا يجب أن تتحول الأطعمة اليومية والعناية بالبشرة إلى علاج. الحياة مشغولة بما فيه الكفاية، فلا داعي لأن تشعر بأنك غير مجتهد فقط لأنك لم تشرب القهوة الأمريكية المثلجة أو لم تلتزم بروتين معين للعناية بالبشرة. ثالثًا، اجعل ما تتعلمه يترك أثرًا. إذا تعلمت لغة، يمكنك كتابة فقرة صغيرة للتعبير؛ إذا تعلمت الذكاء الاصطناعي، يمكنك إنجاز مهمة فعلية؛ إذا أردت أن تكون صانع محتوى، ابدأ بشرح مشكلة درستها بعمق. العلامة الشخصية لا تحتاج أن تفكر في البداية بأن تصنع نفسك خبيرًا. الاستمرار في تقديم محتوى مفيد وموثوق به أفضل من التسرع في بناء شخصية عامة. إذا كان هناك من يرغب في المشاهدة والتفاعل، يمكنك تعديل الاتجاه تدريجيًا، ولا تحتاج إلى الوعد بأن كل اهتمامك سيصبح مصدر دخل في النهاية. أخيرًا، اترك لنفسك بعض الوقت دون السعي للكفاءة. يمكن أن يكون التمرين لمجرد المتعة، والطعام لا يحتاج إلى تصوير، والراحة لا تحتاج إلى إثبات أنها ستزيد من إنتاجيتك غدًا. نتعلم الأدوات، ندير المصاريف، نكتسب القدرات، لنمنح الحياة مساحة أكبر، وليس لنحول أنفسنا إلى آلة يجب أن تنتج في كل لحظة. هذه الـ16 مبدأ ليست 16 اختبارًا. اختر اثنين أو ثلاثة تناسبك حقًا، وابدأ ببطء. التغيير الذي يبقى في حياتك هو ما يحسب.

هذه "نظريات الحياة" لعام 2026، أفضل أن أعتبرها قائمة استثمار ذاتي. (الجزء الأول) شرب الماء، ممارسة الرياضة، النوم، تعلم الإنجليزية، استخدام AI، القيام بالتراكم طويل الأمد، تبدو كأمور غير مرتبطة، لكنها في الواقع تجيب على سؤال واحد: بجانب الذهاب للعمل يوميًا وتصفح الهاتف، ماذا يمكننا أن نترك لمستقبلنا؟ أولاً، اعتنِ بحالتك الشخصية. قلل من السهر الانتقامي، وخصص وقتًا للرياضة والراحة. لا حاجة للسعي وراء نوع معين من الجسم، ولا يجب أن يتحول النوم 8 ساعات يوميًا إلى قلق جديد. المهم هو إيجاد الإيقاع المناسب لك والذي يمكنك الاستمرار عليه، وليس أن تتحمل النهار بصعوبة ثم تستنزف نفسك في الليل. ثم اجعل التعلم جزءًا من المهام العملية. ليس من الضروري أن تحصل على 7 في اختبار الآيلتس لتكون اللغة الإنجليزية ذات قيمة. فهم نص أصلي، قراءة وثائق المنتج، والتواصل مع أشخاص من خلفيات مختلفة، كلها تقدم حقيقي. و AI كذلك. جمع مئة عبارة تلميحية أقل فائدة من محاولة حل مشكلة تواجهك بجدية. تنظيم المعلومات، ممارسة التعبير، صنع أداة صغيرة، كلها يمكن أن تكون نقطة انطلاق. عند استخدام AI لمساعدة البرمجة، لا تتوقف عند "لقد أنشأ الكود"، بل تحقق من أن الوظيفة تعمل بشكل صحيح، والنتائج موثوقة، والبيانات آمنة. ما يستحق التراكم حقًا هو القدرة على حل المشكلات. أما الاستثمار، فلا تعتبر نوعًا واحدًا من الأصول هو جواب الحياة. الاستثمار الدوري في البيتكوين والذهب المادي، لكنهما ليسا إجابة معيارية يجب على الجميع اتباعها. الشراء على دفعات لا يعني عدم الخسارة، والذهب ليس خاليًا من تقلبات الأسعار. قبل الشراء، فكر متى ستحتاج المال، ولماذا تحتفظ به، وماذا تفعل إذا أخطأت في التقدير. أنا أؤمن بالتسلسل التالي: اعتنِ بحياتك وتدفقك النقدي أولاً، ثم تعلم المخاطر التي أنت مستعد لتحملها. لا تحتاج هذه القائمة إلى إنجازها كلها في يوم واحد. تقليل السهر مرة، فهم نص أصلي، إكمال مشروع صغير، كلها أكثر تحديدًا من القلق المتكرر "هل تأخرت؟" في المقال التالي، سنتحدث عن كيفية الاستمرار في هذه التغييرات، بدلاً من العودة إلى نقطة البداية بعد ثلاثة أيام.

من 0 إلى 10 ملايين بأسلوب بسيط للناس العاديين!! خلال 10 سنوات، ستجعلك تكسب 10 ملايين من لا شيء، مباشرة إلى التطبيق العملي، موجه فقط للناس العاديين. 1. مرحلة التراكم الأصلي لرأس المال (1) لا تبدأ مشروعًا، لا تقترض، لا تستثمر في أي مشاريع أصول ثقيلة، لا تتحمل ديونًا واشترِ لوالديك تأمينًا جيدًا ضد الأمراض الخطيرة، لتكون أنت بلا أي قلق لاحق. (2) اختر أيًا من التوصيل/التوصيل السريع/حارس أمن/عامل نظافة/نادل/العمل في المصنع، لضمان تغطية نفقات المعيشة الأساسية، وضمان أن يكون العمل متعبًا جسديًا وليس ذهنيًا. (3) إذا لم يتعب عقلك طوال اليوم ولا زال بإمكانك استخدامه مساءً، ابدأ التعلم، ابدأ بقراءة "رسائل وارن بافيت للمساهمين"، "منطق العالم"، "الكلب الصغير موني"، "الأب الفقير والأب الغني" ثم "الضحك في سوق الأسهم"، "استثمار بيتر لينش الناجح"، "كتاب تشارلي الفقير"، تعلم ثلاث ساعات كل مساء، وفكر باستمرار أثناء العمل البدني المتكرر خلال النهار. كرر هذه العملية لمدة نصف عام. 2. مرحلة التجربة في سوق رأس المال (1) بعد نصف عام، سيكون لديك بعض المدخرات، حوالي 20,000، ولديك بعض المعرفة (الاستثمار)، في هذه المرحلة افتح حساب أسهم في شركة سمسرة تحبها وضع أموالك هناك. (2) بعد العمل يوميًا، عليك فقط القيام بشيء واحد، وهو إيجاد سهم نمو فائق يمكن أن يرتفع 10 أضعاف في المستقبل، هذه الخطوة هي الأهم، يجب أن تجده بأي ثمن، فقط هو من يمكنه تغيير مصيرك، كيف تجده مكتوب في الكتب الثلاثة. إذا لم يكن لديك موهبة، فتخلى عن الأسهم التي ترتفع 10 أضعاف واختر مؤشر ناسداك 100 بثلاثة أضعاف (tqqq) كهدف. (3) إذا وجدته وكان صحيحًا، تمسك به بشدة، كلما أردت تغيير مصيرك أكثر، تمسك به بقوة أكبر، يجب أن تعتمد على قوة الإرادة للتمسك به. في الوقت نفسه، استمر في بيع قوتك الجسدية لكسب المال، واصل العمل. 3. تحقيق بعض النجاح (1) بعد 2 أو 3 سنوات أو بعد دورة سوق صاعدة، سيكون لديك تدفق نقدي يزيد عن 200,000، وتحتاج إلى القيام ببعض الأمور. (2) لا تستخدم التدفق النقدي لشراء سيارة، إذا احتجت، اشترِ سيارة مستعملة بقيمة 20,000 فقط، استمر في استئجار السكن، ويفضل ألا تدخل في علاقة عاطفية. (3) مهما كانت رغباتك، لا تدع هذا التدفق النقدي البالغ 200,000 يختفي، فهو أساس قيامك في هذه الحياة. (4) استمر في العمل. (5) استمر في قراءة التقارير المالية بجدية يوميًا، وقراءة الأخبار، ومراقبة الأعمال الجديدة، والبحث عن الأسهم التي ترتفع 10 أضعاف. إذا لم يكن لديك موهبة، فتخلى عن الأسهم التي ترتفع 10 أضعاف واختر مؤشر ناسداك 100 بثلاثة أضعاف (tqqq) كهدف. 4. تجاوز العاديين (1) بعد 2 أو 3 سنوات أخرى، ستجد سهمًا آخر يرتفع 10 أضعاف، والآن لديك تدفق نقدي حوالي 2 مليون. إذا لم يكن لديك موهبة، فتخلى عن الأسهم التي ترتفع 10 أضعاف واختر مؤشر ناسداك 100 بثلاثة أضعاف (tqqq) كهدف. (2) في هذه المرحلة، يكون معظم الناس في سن الزواج، يمكنك الزواج، لكن استمر في استئجار السكن. (3) ابدأ بقراءة الكثير من الكتب عالية التقييم عن الاستثمار القيمي/السير الذاتية/التاريخ/الاقتصاد/المالية، لتفهم المجتمع التجاري بشكل أعمق. (4) في هذه المرحلة، لا تحتاج إلى العمل الجسدي، ركز في المنزل على قراءة التقارير المالية، والقيام بالمزيد من الأبحاث، وقضاء المزيد من الوقت في البحث عن الأسهم ذات النمو الفائق. (5) في هذه المرحلة، لا تذهب للبدء في مشروع مهما كان من يدعوك، السبب واحد فقط، دائرة قدراتك وحصنك الاستثماري فقط، إذا فعلت شيئًا آخر فستفشل حتمًا. 5. تحقيق هدف 10 ملايين الآن حوالي عام 2035، يمكنك العودة إلى هذا المنشور لشكرني، مبروك على تحقيق القفزة، من لا شيء إلى إنجاز ثماني أرقام. نلتقي بعد 10 سنوات~

موسم تقارير الأرباح في سوق الأسهم الأمريكية قد بدأ، وما يجب أن نركز عليه حقًا ليس فقط "هل تجاوزت النتائج التوقعات". يمكنك حفظ هذا التقويم أولاً. لكن بدلاً من تذكر موعد الإعلان، أود أن أفكر مسبقًا: ما هي الأسئلة التي يمكن أن تجيب عليها نتائج كل شركة؟ في هذه الجولة، سأركز على ثلاثة محاور. المحور الأول: هل يمكن لاستثمارات الذكاء الاصطناعي أن تستمر في تحقيق الإيرادات والأرباح؟ ننظر إلى ASML من حيث الطلبات والتسليم ورغبة العملاء في توسيع الإنتاج؛ وننظر إلى TSMC من حيث الطلب على العمليات المتقدمة وهوامش الربح والتوجيهات المستقبلية. وبالنظر إلى الأسفل في سلسلة التوريد، نركز على مايكروسوفت وجوجل وأمازون وMeta: كم أنفقت على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات؟ كم من النمو في الأعمال تحقق من هذه الاستثمارات؟ وما هو الضغط على التدفق النقدي؟ يجب أن تُقرأ هذه التقارير معًا. الطلبات القوية في الأعلى هي إشارة؛ والقدرة المستمرة للعملاء في الأسفل على تحقيق الأرباح تساعد في تقييم مدة استمرار هذه الاستثمارات. لا يمكن تبسيط سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي كلها على أنها نفس نوع العمل. المحور الثاني: كيف يعيش المستهلكون والشركات الأمريكيون فعليًا؟ في تقارير البنوك، أركز أكثر على صافي دخل الفوائد، طلبات القروض، تأخر بطاقات الائتمان، واحتياطيات خسائر الائتمان. أما شركات الاستهلاك، فيجب تفكيك المبيعات والأسعار. هل نمو الإيرادات بسبب بيع المزيد أم بسبب رفع الأسعار؟ وهل العروض الترويجية أضرت بالأرباح؟ هذه التفاصيل أكثر فائدة من مجرد القول "الاستهلاك مرن". المحور الثالث: الشركة جيدة، هل السعر الحالي يعكس هذه الجودة؟ أكثر ما يربك في موسم التقارير هو أن النتائج تنمو والأسهم تنخفض. لكن السوق لا يقارن فقط بين هذا العام والعام الماضي، بل بين النتائج الفعلية والتوقعات السابقة. إذا كان السعر يعكس نموًا مرتفعًا مسبقًا، فإن تقديم نتائج جيدة قد لا يكون كافيًا. توجيهات الإدارة للربع القادم، وهوامش الربح وخطط الاستثمار قد تغير تقييم السوق. لذا، عند قراءة التقارير، أحاول التمييز بين ثلاثة أمور: كيف كان الأداء في الربع الماضي؟ ما هي الخطط للأرباع القادمة؟ ما مدى التوقعات المضمنة في السعر الحالي؟ لمن يحمل المؤشرات على المدى الطويل، ليس من الضروري تحويل كل تقرير أرباح إلى صفقة. الأهم هو مراقبة ما إذا كان نمو الأرباح لا يزال مركزًا في عدد قليل من الشركات، وهل تغيرت المنطقيات طويلة الأجل التي تتابعها. تقويم التقارير يذكرنا بالتحضير مسبقًا، وليس بالضغط علينا للمراهنة على الارتفاع أو الانخفاض قبل الإعلان. اكتب أولاً الأسئلة التي تهمك، ثم ابحث عن الإجابات، فهذا أكثر فائدة من مراقبة أول حركة سعر بعد الإغلاق.