tvbee

✦数据分析+宏观+投研 ✦人肉码字、人肉图表、非AI内容 ✦100%文章原创、拒绝人云亦云🦅 ✦PANews、Foresightnews、AIcoin等媒体专栏作者 ✦也是韭菜，分析能力大于交易水平，不撸毛

‏‎76‏متابعة

‏‎584‏المتابعون

الموجز

#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ بشكل عام، بعد تصحيح التضخم في الربع الثاني، كانت البيانات أعلى من الشهر الماضي وأعلى بكثير من الربع الأول. علاوة على ذلك، تجاوز مؤشر أسعار المستهلك المركب في يوليو التوقعات، لذا فإن هذا بالفعل عامل سلبي يزيد من احتمال رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. كما انخفض BTC، لكن مؤشر S&P وناسداك 100 يرتفعان، ومن المرجح أن ينخفض مبكرا. على النقيض من ذلك، كان نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني أبطأ من الربع الأول، مع تباطؤ النمو الاقتصادي. هذا يسبب بعض المقاومة لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لكنه ليس كثيرا. لماذا لا داعي للذعر؟ أولا، تظهر عقود أسعار الفائدة الآجلة للاقتصاد الاقتصادي المتوسط أن الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة في سبتمبر. انظر الشكل 3. ثانيا، معدل السعر الشهري ل PCE، كما هو موضح في الشكل 1. تحدث براذر بي أكثر من مرة عن بيانات السعر السنوي، لكن مقارنتها بالقيمة السابقة قد لا تكون ذات معنى بالضرورة لأنها تحسب بمقارنتها بقيمة العام الماضي. على سبيل المثال، قد يكون ارتفاع معدل PCE السنوي ناتجا عن انخفاض أو زيادة أبطأ في بيانات PCE مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. عند النظر إلى سعر الفائدة الشهري ل PCE، هناك بالفعل اتجاه تنازلي. معدل PCE نفسه موسميا، مما يعني أن التأثيرات الموسمية مستبعدة، مما يشير إلى أنه رغم ارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة، فإن معدل الزيادة يتباطأ. من المرجح جدا ألا تكون هناك زيادات في أسعار الفائدة في سبتمبر أو أكتوبر، لذا من المحتمل ألا يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بالضرورة قبل الانتخابات المركزية. ومع ذلك، من الممكن رفع سعر الفائدة في ديسمبر، لذا من المرجح أن نحتاج إلى الانتباه لتغييرات مؤشر PCE في الأشهر القادمة.

فما المشكلة الكبيرة؟ أم ارتداد؟ قد يكون هناك جواب هنا ┈➤ نسبة حجم التداول الفوري إلى العقود الآجلة في بيتكوين المتوسط المتحرك لمدة 30 يوما لهذه النسبة موضح في الشكل. من يوليو 2022 إلى يناير 2023، كان هناك صعود واضح إلى نقطة الذروة، وهي عملية أكملت فيها اللاعبون الرئيسيون (بما في ذلك اللاعبون الكبار والمستثمرون الأفراد) التراكم. منذ ذلك الحين وحتى ذروة الصعود في 2025، لن يكون هناك أبدا هذا الارتفاع بين حجم التداول الفوري إلى العقود الآجلة. اليوم، لم ترتفع هذه النسبة إلى مستوى مرتفع جدا. لذلك، قد لا يكون اللاعبون الرئيسيون قد أكملوا تراكمهم في هذا الوقت. ┈ ➤ العوامل السياسية والاقتصادية جيوسياسيا، قد تكون قضية الولايات المتحدة وإيران لا تزال بعيدة عن الحل. الهدوء الحالي يعود إلى أن ترامب اضطر لإيقاف بعض الإجراءات المتطرفة في مواجهة انتخابات منتصف المدة. لا يزال هناك احتمال لوجود حرق للأحداث في المستقبل. اقتصاديا، يرى الأخ بي أن الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، لكن من ديسمبر إلى الربع الأول من العام المقبل، لا يمكن استبعاد أي زيادة بالكامل. الأكثر إثارة للقلق هو سندات الخزانة الأمريكية. عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل ارتفعت وهي مقبولة في الوقت الحالي، لكن استمرار الارتفاع يحمل خطر احتمال التخلف عن السداد. حتى لو لم ينفجر الدين الأمريكي، فإنه لا يزال سيف داموكلس. ┈➤ الأفكار النهائية يعتقد براذر بي أن السوق الهابطة على وشك الانتهاء، لكن من غير المؤكد أن السوق الصاعدة قد بدأت بالفعل. وبتأثير من الشكوك السياسية والاقتصادية، من المتوقع أن يتبع ذلك المزيد من التغييرات، وسيحتاج اللاعبون الرئيسيون إلى الاستمرار في تراكم الأسهم خلال هذا التغيير. من منظور نظرية مؤامرة تشوانغ، هل ستنخفض التكلفة مرة أخرى إلى أقل من 60,000 يوان للمستثمرين الأفراد؟ إما أن ينخفض السعر أكثر، مما يجعل المستثمرين الأفراد يخشون دخول السوق، أو ينخفض إلى مستوى لا يضر أو يكون غير مهم، مما يجعل المستثمرين الأفراد غير راغبين في قبوله.