المنشور

حاليا، في النصف الأول من سوق الأسهم الأمريكية، يشهد تسعير الأصول تعقيدا "فوضويا". باستثناء الذهب، الذي يظل متقلبا بشكل طبيعي، تظهر سندات الخزانة الأمريكية والدولار والأسهم الأمريكية مؤشرات مخاطر غير طبيعية ارتفعت عوائد سوق السندات بشكل جماعي، وارتفعت توقعات التضخم + رفع الفائدة، لكن الدولار ضعف. كان المتغير الأساسي هو ارتفاع الين، مما أدى إلى تحركات غير طبيعية ارتفعت نسبة SHPB/SPHQ بالتزامن مع مؤشر VIX؛ الأول يشير إلى زيادة شهية المخاطر، بينما يشير الثاني إلى أن سوق خيارات S&P يسعر تقلبات خلال الثلاثين يوما القادمة، مما يؤدي إلى اختلاف منطق التسعير للأسهم الأمريكية الجوهر هو أن الأخبار الإيجابية اليوم من ASML وIntel تعزز سردية تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. لا تزال شهية المخاطر في الأسهم الأمريكية قوية، لكن بعض المستثمرين بدأوا يقلقون بشأن زيادات أسعار الفائدة المستقبلية، وتعديلات سوق السندات، ومخاطر ارتفاع الين للتحوط من مخاطر الذيل. هذا منطق تباين نموذجي: بعضهم يشتري أخبارا إيجابية، وآخرون يبحثون عن ملاذات آمنة على النقيض من ذلك، ظل أداء الذهب مستقرا. من الواضح، قبل صدور بيانات إعادة الشراء ومؤشر أسعار المستهلك لوزارة المالية هذا الأسبوع، أن السوق متوازن مؤقتا بين الصعود والدببة، والذهب ينتظر أكثر يقينا في السياسة! #AI需求升温، مخزون سامسونج SK هاينكس أقل من 10 أيام