المنشور

يتم "تثبيت البيتكوين والذهب"، بمعامل ارتباط 0.663 — وهي المرة الثالثة في التاريخ التي تكون فيها الارتفاعات السابقة مرتفعة تداول البيتكوين حاليا بالقرب من 80,000 دولار، بارتفاع 4.6٪ الأسبوع الماضي، ووصل إلى 82,272 دولار ليلة الجمعة، وهو أعلى رقم منذ 11 مايو. الذهب يتداول بالقرب من 4,427 دولار. لكن ما ينهار حقا ليس السعر، بل العلاقات. ارتفع معامل الارتباط لمدة 60 يوما بين البيتكوين والذهب إلى 0.663، محطما رسميا ذروة نوفمبر 2020 التاريخية عند 0.64، وهي الأعلى منذ بدء السجلات في 2011. في 3 و4 سبتمبر، أغلق المؤشر فوق 0.65 ليومين تداول متتاليين — ليس دبوسا واحدا، بل ثباتا قويا. الأمر ليس عن الاقتراب، بل عن التجاوز. ليس عن يوم واحد، بل عن الاستمرار. لدى بيتكوين معامل ارتباط لمدة 60 يوما مع الذهب الذي يتجاوز 0.5، وهو ما يمثل تاريخيا فقط 2.2٪ من أيام التداول. لم يظهر إلا مرتين من قبل: أغسطس 2020 — تداول BTC بشكل جانبي بين 10,000 و12,000 دولار، تلاه ارتفاع رئيسي ارتفع إلى 64,000 دولار. أكتوبر 2022 — كان البيتكوين في منطقة قاع طويلة الأمد، وشهد البجعة السوداء في FTX بين الفترات، لكنه ارتفع بنسبة 276٪ من مستوى الإشارة إلى أعلى مستوى عند 73,000. الآن هذه هي المرة الثالثة. بعد أول إشارتين، شهد BTC ارتفاعات حادة في المرتين. ما المختلف هذه المرة؟ تابع القراءة. كانت الأسواق الصاعدة السابقة تعتمد على سردية النصف مع تسرب السيولة بالدولار، بينما كان "الذهب الرقمي" في الغالب موضوعا ونادرا ما أصبح الموضوع الرئيسي. هذه الجولة مختلفة. بينما انكسر ارتباط الذهب فوق 0.6، انخفض ارتباط ناسداك إلى ما دون 0.25. تظهر بيانات البت وايز أن ارتباط البيتكوين لمدة 90 يوما مع ناسداك 100 انخفض من أكثر من 60٪ إلى حوالي 0.30، وهو أدنى مستوى خلال عام. يتحول BTC من "سهم التكنولوجيا عالية التجريب" إلى "أصل صلب مقاوم لخفض قيمة العملة الورقية". كان البيتكوين يتبع الأسهم الأمريكية؛ والآن يتبع الذهب. هذا ليس تغييرا بسيطا؛ إنه تغير المنطق الأساسي. خلال الأشهر الثلاثة الماضية، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما من 5.0٪ إلى 5.25٪، ليصل إلى أدنى مستوى منخفض يصل إلى 5.34٪ في 18 أغسطس، وهو الأعلى منذ 2007. ومع ذلك، انخفض مؤشر DXY إلى ما دون 100 من 101 وأصبح الآن مقتبسا عند 99.59. أسعار الفائدة تصل إلى أعلى مستوياتها، والدولار ينخفض بدلا من الارتفاع — وهذا يشير إلى أن ثقة السوق في الدولار تتراجع. المنطق الطبيعي: أسعار الفائدة ترتفع→ الدولار يرتفع. الآن ترتفع أسعار الفائدة→ ينخفض الدولار. السوق يصوت بأقدامه: علاوة الائتمان بالدولار الأمريكي، لم أعد أشتريها. في هذه اللحظة، وصل ارتباط البيتكوين بالذهب إلى مستوى قياسي. صدفة؟ هل تصدق ذلك؟ أشار أندريه دراجوش، رئيس قسم الأبحاث في بيتوايز أوروبا، في مذكرة مع العميل إلى أن البيتكوين ارتفع بنسبة 22.4٪ خلال أسبوع، وهو أكبر مكسب أسبوعي له منذ مارس 2024، بينما ارتفع الذهب بحوالي 5٪ بينما انخفض سوق الأسهم. في السنوات الأخيرة، ميل السوق إلى معاملة البيتكوين كأسهم تقنية شديدة التقلب. لكن هذه الجولة مختلفة. يبتعد BTC عن الأسهم الأمريكية ويتبنى الذهب. كما يؤكد تحليل غرايسكيل: انخفض ارتباط البيتكوين مع ناسداك من أكثر من 60٪ إلى حوالي 33٪، وارتفع ارتباطه مع الذهب من بالكاد فوق الصفر في بداية العام إلى أكثر من 50٪. تنص رسالة كوبيسي بشكل مباشر: المستثمرون يستخدمون بشكل متزايد الذهب والبيتكوين كأدوات للتحوط ضد استهلال العملة. الإشارة واضحة: "السلالة الذهبية" لبيتكوين تستيقظ. في المرتين السابقتين اخترق معامل الارتباط 0.5، حيث ارتفع إحداهما إلى 64,000، والأخرى ارتفعت بنسبة 276٪ من القاع. هذه المرة، هو أكثر نقى. انكسر الذهب تحت 0.6، وكسر مؤشر ناسداك تحت 0.25. على الصعيد الكلي، وصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى مستويات قياسية جديدة، بينما انخفض الدولار الأمريكي فعليا. السوق يعيد تسعير ائتمان الدولار الأمريكي. والبيتكوين يقف بجانب الذهب مباشرة. التاريخ لن يعيد نفسه ببساطة، بل الإيقاع سيكرر. $BTC $XAU $XAUT #BTC与黄金90日相关性升至 +0.50