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今晚先看ADP，周五再等美国官方非农。我不会把两张表当成同一件事。 ADP官网写得很清楚，它统计的是超过2600万名美国私营部门员工的匿名工资单数据，是一套独立指标，并不用于预测美国劳工统计局的非农报告。 周五的就业报告来自两套调查。企业调查给非农就业、工时和工资；家庭调查给失业率和劳动参与率。ADP里没有政府就业，口径和样本也不同，所以今晚数字很强或很弱，只能说明私营工资单的方向。 我会先看新增就业落在哪些行业，再看工资增速。真正影响降息预期的，还要等周五非农、失业率和平均时薪能不能指向同一个方向。若三项互相打架，第一根大波动常常只是市场在抢答案。 资料：ADP Research、美国劳工统计局。个人记录，不构成投资建议。 #非农前数据分化，9月加息预期升温