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$BTC $ETH 中长期国债收益率上升趋势很难改变: 第一，美国国债规模突破40万亿，赤字率高位运行，国债发行规模较大。供应量大，价格自然走低，导致收益率反弹。 第二，科技股行情不错，分流了债市资金。美国科技大厂为了打赢AI军备竞赛，纷纷发行中长期债券。这些债券利率高、吸引力强，分流了买国债的资金。 第三，美联储主席沃什表示，未来会继续缩表。缩表，意味着美联储买国债数量会下降，这也压制了中长期国债的价格、抬升收益率。 虽然美国财政部救市，宣布增加回购国债数量。但大家都明白，财政部是国债的供应方，回购是临时的、小批量的，增发才是大趋势。