المنشور

债市抛售风暴来袭！中东点燃油价，全球资产迎来大变局 🔥风暴已经扩散全球！新一轮债市猛烈抛售席卷美、英、日、澳，几十年未见的收益率，正在重新改写所有资产定价逻辑。 9月1日，全球多国国债遭遇集体砸盘。英国30年期国债收益率冲至5.904%，创下1998年以来新高；日本10年期国债收益率时隔30年突破3%；美债10年期上行到4.795%；德债、澳债同步刷新多年高点。彭博全球政府债券指数收益率连续四日走高，来到3.72%，回到2008年中期水平。 导火索，就是霍尔木兹海峡局势骤然升级。 海峡内两艘大型油轮遭到投射物袭击，过往通航船舶数量大幅锐减，油轮几乎绝迹。美军打击伊朗拉腊克岛军事设施，这片全球最重要能源通道的风险溢价直接拉满。WTI原油大涨2.64%站上88美元，布伦特原油站稳92美元上方。$CL 这里要理清整条传导链条： 中东冲突升级 → 油价暴力拉升 → 通胀黏性担忧卷土重来 → 各国国债被抛售、收益率飙升 → 全球央行被迫重新定价加息。 利率互换市场已经开始疯狂计价加息： 欧洲央行9月10日加息25bp已经完全price‑in； 日本央行9月18日加息概率高达92%； 澳洲、新西兰加息概率全部突破50%。就连美国财长公开敦促日本尽快加息，全球不再是降息周期，而是新一轮加息博弈的开启。 市场的连锁反应肉眼可见： ✅美股期货集体跳水，纳指100期货一度跌超1%，成长股承受估值压制 ✅黄金也没能避险，现货黄金大跌1.8%，白银重挫2.82%，高利率之下贵金属同样被抛售 ✅原油逆势大涨，成为当下少数强势资产 很多人会疑惑：地缘危机，黄金为什么不涨？ 关键点就在这里：现在市场第一主要矛盾，不是避险，是通胀倒逼利率上行。美债收益率飙升的杀伤力，盖过了地缘避险买盘。只要收益率持续往上冲，股票、黄金、加密这类风险资产，都会持续承受压力。 落到加密市场： $BTC $ETH 属于高Beta风险资产，很难独善其身。 短期要警惕，不要单纯拿“地缘避险”逻辑看多大饼。这一轮是油价推高通胀预期→加息预期抬升→美元和美债收益率走强，对加密属于利空环境。 当然也不用直接极度悲观，区分两层现实： 1、短期：债市抛售、加息预期是悬在头顶的利剑，反弹很容易被打回，震荡、回调风险要重视； 2、中长期：如果中东冲突持续发酵，能源通胀长期化，一部分资金后期又会重新寻找抗通胀资产，届时叙事才会切换。 接下来重点盯三件事： ①霍尔木兹海峡通航状态是否进一步恶化； ②美债10年期收益率会不会继续突破上行； ③非农、CPI数据，以及各大央行9月议息会议落地。 现在全球市场的剧本已经改写，不要再交易降息预期，要交易“通胀顽固，利率更高更久”。