المنشور

بعد تسليم NVIDIA، تولت Broadcom وDell الأمر. ما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي حقيقيا أم أن سرد القصص يعتمد على تقارير أرباح سلسلة الصناعة. وقد قدمت برودكوم بالفعل نتائجها للربع الثاني: إيرادات بلغت 22.2 مليار دولار، بزيادة 48٪ على أساس سنوي؛ إيرادات أشباه الموصلات بالذكاء الاصطناعي بلغت 10.8 مليار بزيادة 143٪ على أساس سنوي؛ والطلبات المقررة حتى عام 2028. وتتميز ديل بأنها أكثر إثارة للإعجاب: فقد بلغت إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي في الربع الأول 16.1 مليار، أي أكثر من سبعة أضعاف السنوي، مع رقم قياسي بلغ 51.3 مليار طلبات متراكمة. سيرى إصدار الربع الثاني غدا ما إذا كان بإمكانه تجاوز التوقعات. تخزين أكثر جرأة: ارتفعت إيرادات SK Hynix في الربع الثاني بنسبة 257٪ على أساس سنوي، وارتفعت الأرباح بنسبة 557٪، وHBM4 في مرحلة الإنتاج والشحن بكميات كبيرة، مع زيادة الحجم في النصف الثاني. Micron أكثر جرأة، حيث باعت جميع HBMs في 2026 وشحنت HBM4 بالجملة إلى Nvidia. لم تكن Kioxia خاملة أيضا، حيث سحبت SanDisk لاستثمار 31 مليار يوان لتوسيع NAND، حيث أن خوادم الذكاء الاصطناعي تتطلب تخزين قوي للغاية. عند النظر إلى هذه التقارير المالية معا، الإشارة واضحة: الطلب على الذكاء الاصطناعي انتشر من وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia إلى شرائح Broadcom، وخوادم Dell، وHBM من SK Hynix. سلسلة الصناعة بأكملها تستفيد من السوق، لا تروي القصص. لكن هناك مشكلة: انخفض هامش ربح ديل الإجمالي من 21٪ إلى 17.8٪. البيع أكثر مع تحقيق أرباح أقل يشير إلى زيادة المنافسة في قطاع التجميع. على النقيض من ذلك، شركات مثل برودكوم وSK Hynix، التي تمتلك تقنيات أساسية، لديها هوامش ربح مستقرة جدا. رأي: سلاسل أجهزة الذكاء الاصطناعي لا تزال تحمل اتجاهات سوقية، لكنها لا تعامل الجميع على قدم المساواة. برودكوم وSK Hynix لديهما يقين تقني عالي النواة، بينما تعتمد تجميع ديل على هوامش الربح. بعد ذلك، دعونا نرى ما إذا كانت تطبيقات البرمجيات قادرة على الوفاء بوعودها؛ الأجهزة وحدها لن تدوم طويلا. #FinancialReportObserver: تستولي برودكوم وديل على السلطة، وتختبر عوائد الذكاء الاصطناعي مرة أخرى