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$UNI 的代币模型已经改完：从纯治理，变成协议有现金流、供给持续通缩。回购销毁飞轮刚转起来。日线已经走了一段，月线才开始重新定价。模型一变，基本面就要重做。机制若持续兑现，$UNI 有机会走出类似$HYPE 的再定价。 CEX有托管、冻结、资质被平台掌握的问题，这和去中心化冲突。总会有资金要自己掌控资产，DEX是刚需，UNI作为龙头吃的就是这块。产品迭代仍强，v3做过源码保护后抄袭成本抬高，运营也更完整。团队卖币补运营被骂多年，但公司要活、要做研发，套现维持运转并不罕见，关键看净销毁能否盖过卖压。 以前有人用协议，UNI吃不到；现在协议费开关已开，收入会自动回购并销毁。有人用协议，就等于有人替UNI买单。眼下更像洗盘和再定价，不坚定的筹码会先下车。真正把价值闭环做通的山寨不多，UNI算其中一个。 #OKX星球话题来啦 #波动雷达：币种异动观察