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最近一个很明显的感受：市场对山寨币的耐心，确实越来越少了 以前项目讲个新叙事，大家愿意先买单；现在先问的都是：有没有用户？有没有收入？币价和项目赚的钱到底有没有关系 像 $UNI 这种，至少市场还能拿“协议费用、代币价值捕获”去讨论。至于那些高估值、低流通、后面又一长串解锁的 VC 币，故事讲得再好，也得先过抛压这一关 当然，不是说有收入就一定涨，也不是 VC 币就完全不能碰。只是现在这个阶段，少听点叙事，多看看收入、解锁和真实用户，可能更重要$UNI